Los molinos deberán comprar, en los próximos dos meses, al menos un millón de toneladas de trigo para abastecer la demanda interna. Por otra lado, el maíz apoya la firmeza de sus cotizaciones en la exportación y en la incertidumbre que genera el cultivo en Estados Unidos.
Pablo AdreaniAnalista del Mercado de Granos
La siembra de maíz en Estados Unidos muestra un atraso de cinco por ciento con respecto al año anterior; de acuerdo con el informe del Usda ya estaría sembrado 92 por ciento de la intención de siembra contra el 97 por ciento de la campaña pasada. Pero si lo comparamos contra la superficie total este atraso equivale a casi tres millones de hectáreas y el riesgo que visualiza el mercado es que, a partir de este momento, los rindes potenciales sean menores ante una siembra cada vez más tardía.
En términos de producción estamos hablando de un volumen potencial de 28 millones de toneladas equivalente al 9 por ciento de los 316 millones de toneladas estimadas por el Usda en su último informe de junio. >
A pesar del atraso en las siembras, el porcentaje de emergencia se encuentra en el 99 por ciento, adelantado contra el 97 por ciento del año anterior y el 95 por ciento promedio de los últimos cinco años. En este sentido existe un riesgo de floración temprana que pueda ser afectado por los pronósticos de clima seco a partir de Julio. Además existe gran incertidumbre con respecto a la factibilidad práctica de poder completar el ciento por ciento de la intención de área de superficie inicial, a lo que debe sumarse la incertidumbre climática de aquí a las próximas seis semanas.>
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Efectos
Esta situación ha sido el principal factor que ha tenido influencia alcista sobre el mercado. En esta última semana el maíz disponible en nuestro país tuvo un aumento de 6 dólares: pasó de 124 a 130 dólares, mientras que los precios en pesos llegaron a superar los 405 pesos, contra 380 pesos de una semana atrás. La firmeza de los precios locales es el reflejo del aumento que se ha producido tanto en el mercado FOB Golfo como en el mercado FOB puertos argentinos.
En este sentido el precio del maíz FOB argentino mejoró 8 dólares y llegó al valor más alto de la actual campaña comercial. Superando los 169 dólares; valor que equivale a un precio FAS teórico de 127 dólares contra los 130 dólares que esta pagando la exportación. >
En lo que respecta al trigo, el mercado no escapó a la tendencia alcista del resto de los commodities; si bien en este caso la suba tiene fundamentos principalmente internos, como en el caso del trigo disponible. Los precios de referencia ya quedaron en el olvido y tal como anunciamos en esta misma columna, los molinos son el principal factor alcista del mercado. De acuerdo con nuestro nuestro análisis, la industria molinera dispone de existencias suficientes para 45 días de su molienda proyectada, esto es hasta fines de julio. Lo que implica que los molinos deberán comprar de aquí a los próximos dos meses al menos un millón de toneladas de trigo disponible en un contexto de fuerte retención a vender por parte del productor. Este es el principal factor alcista para el corto a mediano plazo: una industria molinera ávida por comprar y un productor muy tranquilo por vender, mas todavía si tiene frente suyo un precio de trigo enero 2008 superior a los 151 dólares, como fue el cierre del Término de Buenos Aires. >
El productor, al ver un trigo disponible a 142 dólares y un trigo Enero nueva cosecha a 151 dólares, lo primero que piensa es "para que voy a vender disponible si el futuro me lo pagan mucho más". >
El mercado sigue todavía muy distorsionado pues el trigo disponible tiene un atraso de por lo menos 40 dólares entre el FAS teórico a partir del FOB y el FAS real, precio domestico que pagan los compradores. >
Esto es así porque la principal demanda de trigo disponible proviene de la molinera mientras que la exportación tiene cubierta su posición de ventas.>
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