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Esta semana se conoció el informe mensual de oferta y demanda mundial elaborado por el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (Usda). Los principales cambios con respecto al mes anterior se reflejaron en la producción global de trigo, con una sensible caída de un millón de toneladas, un aumento de un millón de toneladas en maíz y una ligera suba en la producción de soja mundial de 800 mil toneladas.
Pero en el mismo informe se consolida un incremento del consumo mundial de soja y maíz, llegando en ambos casos al mayor volumen de demanda de la historia. En el caso del trigo, el consumo internacional se mantiene casi sin cambios con respecto al año anterior, lo que pone de manifiesto el mantenimiento de la demanda, a pesar de la firmeza de los precios internacionales.
La demanda se refleja en el aumento registrado en las exportaciones del cereal estadounidense, proyectado por el Usda en 62,23 millones de toneladas contra 59,69 millones del mes anterior y 54 millones de toneladas de la campaña 2006/07.
Debido a ese comportamiento de las ventas externas, los estadounidense pierden 2,8 millones de toneladas de sus existencias finales con respecto al mes anterior. El dato más relevante en el balance de oferta y demanda del cereal estadounidense es el referido al aumento proyectado en su consumo interno, como consecuencia del incremento en la demanda de maíz para producir etanol.
En Estados Unidos, el consumo interno de maíz se proyecta para 2008 en 260 millones de toneladas, un fuerte aumento de 30 millones de toneladas con respecto al consumo total de 230 millones de este año. En estos momentos hay una fuerte puja entre los exportadores y las plantas de producción de etanol, que tienen un impacto alcista en el mercado.
Además, tanto Chicago como el mercado del FOB Golfo se ubican en el precio más alto de los últimos 10 años, producto de la mayor demanda mundial y regional que no puede ser compensada con el aumento de la producción global.
En el país, se está produciendo una situación muy interesante, a pesar de tener los registros de exportación cerrados. Los precios del maíz nueva cosecha (abril 2008) ya superan los 130 dólares por tonelada y se ubican en el nivel más alto en pre cosecha de la historia.
Este no es un dato menor. Con registros cerrados, una cosecha esperada de 25 millones de toneladas y un saldo exportable de 19 millones de toneladas, llama la atención la firmeza de la plaza para el cereal de la nueva cosecha.
De todos modos, no debe olvidarse que el mercado mundial muestra una consistente firmeza en los precios del maíz debido a la incertidumbre con respecto a la futura intención de siembra en los Estados Unidos.
En tal sentido, existen informes preliminares que están proyectando una fuerte caída en la superficie de maíz (entre 2,5 y tres millones de hectáreas), como consecuencia del mismo aumento en la superficie de soja.
Si esta intención se concreta, entonces los estadounidense tendrán una caída en su producción de maíz del orden de los 25 a 30 millones de toneladas, mientras que su consumo interno y la demanda mundial para 2008 se proyectan en aumento.
En la Argentina, estamos viendo una tendencia muy firme para maíz nuevo, en un sólido piso de 130 dólares por tonelada, mientras que el precio de la soja para la cosecha nueva se encuentra en 260 dólares por tonelada.
Como vemos, la relación de precios soja/maíz, se ubica ahora en 2 a 1, más favorable al maíz en la zona núcleo o en aquellas áreas de gran demanda de consumo de cereal a nivel regional. El dato que todavía no se ha definido es la superficie de siembra en Estados Unidos, que es el principal factor que está provocando una gran volatilidad en el mercado.
Se especula que los precios del maíz deberían aumentar mucho más si quieren recuperar parte de las hectáreas que les va a robar la soja en base a la actual relación de precios entre los dos productos.
Pablo Andreani - Analista del Mercado de Granos