En medio de un nuevo coletazo de la crisis, leemos que la prestigiosa calificadora de riesgo Standard & Poorïs (S&P) afirma que lo peor ya ha pasado y que a partir de ahora los bancos, que hasta el semestre anterior mostraban fuertes pérdidas, empezarán a generar ganancias que veremos reflejadas en sus balances en el próximo semestre. De todas maneras, y luego de nuevos planes por parte del gobierno de los Estados Unidos para frenar la crisis, el mercado todavía no reaccionó.
Tal vez esta situación de muy alta preocupación e incertidumbre nos esté indicando el fin de la crisis, ya que sabemos que los valores mínimos se dan en situaciones como las que vivimos en la actualidad.
Esta semana, el petróleo cotizó en U$S 110 el barril, el oro superó los U$S 1.000 por onza troy, el euro testea los U$S 1,56 y el dólar parece no poder afirmarse.
Mientras tanto, todos estamos pendientes de la decisión de la FED respecto de la tasa de interés; la mayoría descuenta que baje 50 puntos básicos, otros arriesgan 75 y hay quienes esperan 100. Veremos qué sucede la próxima semana.
Pensamos que la influencia de la situación externa es importante pero también aparecen cuestiones internas que pueden hacerse notar.
La política adoptada por el gobierno con los productores agropecuarios con altas retenciones a las exportaciones, la prohibición de exportación de carne y la política de precios máximos, provocaron la actual situación con el campo que podría tener consecuencias en el futuro. Lo que se ve claro es que la inflación sigue sin ser controlada y que la necesidad de fondos para la política adoptada sigue en alza.
Los bonos mejoraron ligeramente luego de la fuerte pérdida de los últimos meses. Sin embargo, rumores persistentes indican que para el año 2009 el gobierno tiene pensado canjear deudas vigentes por deuda nueva. En apariencia, se quiere rescatar parte de los préstamos garantizados, bogar18 y algo de deuda con "proveedores" y "previsional" titularizada. Sabemos que los vencimientos de deuda a partir de 2009 y por tres años van a ser importantes. La idea sería canjear parte de esa deuda en pesos ajustados por CER con bonos a más largo plazo, también en pesos, pero con tasa Badlar.
Las acciones estuvieron pesadas esta semana más allá de casos puntuales como ser la suba de Tenaris por la fuerte suba del petróleo, o la inesperada baja de Telecom que, si bien mostró un buen balance y una muy buena perspectiva de futuro, se encuentra en una puja entre sus socios mayoritarios por el control de la empresa.
No hay novedades con relación a la tasa de interés en pesos que sigue en baja y, como sabemos, muchos activos financieros del mercado del dinero muestran tasa real negativa.
Para quienes quieran colocar sus recursos financieros a tasa fija y plazos cortos el segmento de Cheques de Pago Diferidos es una interesante alternativa de inversión en pesos dada la flexibilidad de plazos que se pueden obtener y las tasas que ofrecen que superan al plazo fijo de igual vencimiento.
En referencia a las monedas, el euro mostró concordancia con su situación internacional cotizando en $ 5, el dólar en cambio se mantuvo estable.
Es importante no dejar librado al azar el manejo de nuestros recursos financieros, la alta volatilidad de los mercados amerita la consulta a profesionales que lo puedan asesorar adecuadamente.
(*) De La Vera Cruz Soc. de Bolsa SA.