Impacto en las cuentas fiscales y comerciales

El menor valor de la soja se hace sentir

La próxima cosecha valdría en bruto entre 1.600 y 4.000 millones de dólares menos. La recaudación por retenciones bajaría hasta 8 % y habría un impacto negativo en la balanza comercial, ya que la oleaginosa representa un cuarto de las exportaciones del país.

El país agrícola sembrará 19 millones de hectáreas con la oleaginosa. Pero un verano seco afectaría los rindes, y los precios internacionales están por debajo de la campaña anterior.

Foto: Federico Aguer

De la Redacción de El Litoral

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Los analistas de la producción agrícola esperan que la campaña 2011-12 de la soja (hoy en etapa de siembra) alcance 52 millones de toneladas. En esa línea están las estimaciones norteamericanas del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (Usda), que se usan como referencia a nivel mundial.

Si se cumple el pronóstico, se alcanzaría un aumento del 6% respecto de la campaña anterior, en la que se obtuvieron 48,9 millones de toneladas de la oleaginosa, según informó el Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación.

El área sembrada es de 19 millones de hectáreas, apenas por encima de los 18,9 millones de hectáreas de la última campaña. De allí que se espera que sean los mejores rindes los que aporten el mayor volumen, algo que en realidad dependerá de las lluvias del verano.

Entre esas variables que aún plantean incertidumbres por la sequía, y la baja de precios internacionales, el mayor producto de exportación nacional desafía los resultados de la balanza comercial argentina y de la recaudación fiscal.

“En los últimos meses ha sido muy fuerte el efecto que han tenido los mercados financieros sobre las cotizaciones de la soja”, advirtió el Instituto Argentino de Análisis fiscal, que hizo cálculos con estas variables para determinar cuánto dinero en menos ingresará al país y en qué medida eso impactará en las cuentas comerciales y fiscales.

Posibles escenarios

Partiendo de los 52 millones de toneladas que se obtendrían, el Iaraf toma los precios FOB oficiales, que durante los últimos días promediaron un valor de US$ 444,1 y establece el Valor Bruto de la Producción sojera 2011-12 en unos U$S 23.000 millones, o sea 1.600 millones menos que la campaña anterior, que tuvo menor volumen pero más precio.

“Si se observan los futuros del mercado de Chicago a mayo de 2012, época en la que ingresará la nueva cosecha de soja en nuestro país, se encuentran durante los días recientes cotizaciones promedio cercanas a los US$ 422 por tonelada. Valuando la cosecha a este precio, la misma rondaría los US$ 21.900 millones, unos 2.700 millones de dólares menos que en el pasado ciclo, lo que representaría una reducción cercana al 11%”.

Pero los resultados podrían retroceder más si el verano trae menos lluvias de las esperadas y el volumen cosechado es similar a la de la campaña última. En ese caso “el valor bruto de la cosecha podría caer aún más, alcanzando valores de entre 20.600 y 21.700 millones de dólares, según el precio que se tome (la reducción podría ser de hasta US$ 4.000 millones)”.

Exportaciones y retenciones

En el cálculo del Iaraf, si el precio FOB por tonelada se mantiene en torno a los U$S 444, el valor de las exportaciones del complejo rondaría los 20.100 millones de dólares. Esto significaría unos U$S 650 millones menos que durante la campaña pasada, aproximadamente un 6,5% del superávit comercial estimado para este año.

Bajo esta situación, los derechos de exportación (retenciones) podrían ubicarse en torno a los

7.000 millones de dólares, disminuyendo en unos U$S 250 millones (alrededor de un 3%) respecto a la campaña pasada.

“Pero si el valor FOB por tonelada se situara en U$S 422, tal como muestran los futuros del mercado de Chicago a mayo de 2012 (época en la que ingresará la nueva cosecha de soja en nuestro país), el valor de las exportaciones marcaría unos U$S 19.100 millones, con una caída cercana a los 1.650 millones de dólares respecto del ciclo 2010-11 (un 16% aproximado del superávit comercial estimado para 2011).

“Esto -añade el Iaraf- implicaría cerca de 6.700 millones de dólares en concepto de derechos de exportación del complejo, unos US$ 550 millones menos que durante la campaña pasada. Las caídas en este caso se ubicarían próximas al 8%”.