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Desde el punto de vista del análisis local, el principal factor que sigue influyendo en el mercado de trigo es el cierre de los registros de exportación por parte del Gobierno. Al tener los registros de ventas al exterior cerrados, los exportadores no pueden generar nuevas ventas.
No obstante ello, los exportadores siguen comprando trigo en el mercado disponible. El dato más importante para destacar es que la principal demanda por trigo físico en estos momentos siguen siendo los molinos que en el último mes compraron casi 650 mil toneladas.>
Con este volumen de compras, los molinos más que compensaron la molienda durante el mismo período, estimada en 460 mil toneladas. De esta forma los molinos han aumentado su volumen de existencias en 190 mil toneladas. Mientras que la exportación acumuló compras en el mismo período por un total de 289 mil toneladas, consideramos estas compras como ajustes de embarques en los distintos puertos. Pues la posición global de los exportadores sigue siendo comprada en más de 2,5 millones de toneladas.>
El mercado se ha comportado de acuerdo con nuestro análisis, con los molinos como principal fuente de demanda del trigo disponible. Pensamos que así seguirá siendo para el corto a mediano plazo, hasta que los molinos terminen de cubrir sus necesidades de molienda y poder empalmar el ingreso del trigo de la nueva cosecha. Según nuestro análisis, los molinos tienen una posición "comprada" de 511 mil toneladas, apenas para 45 días de molienda. Quiere decir que los molinos tendrían trigo suficiente hasta fines de julio. De ahí su necesidad de tener que comprar el volumen de molienda faltante para enfrentar el período agosto/octubre.
Para cubrir estos tres meses, los molinos necesitan comprar por lo menos 1,2 millón de toneladas, lo que arrojaría un volumen mensual de 400 mil toneladas. Vemos probable de cumplir con esta necesidad, pero siempre con una tendencia de mercado sostenida a firme para el corto a mediano plazo. Fue justamente la demanda de los molinos la que provocó el aumento del precio del trigo disponible durante estas ultimas cuatro semanas.>
Hay que ser realista y tener en cuenta que la suba del mercado de estas últimas semanas se debió a la suba registrada en el mercado internacional de maíz, cuyo reflejo más directo sigue siendo Chicago y el FOB Golfo.
Desde el punto de vista local, el mercado mostraba a comienzos de mayo una fatiga a la suba y había comenzado a buscar los 118 dólares en el disponible. Luego vino la recuperación durante junio cuando el disponible tocó el máximo del actual año comercial y llegó a los 130 dólares, en respuesta a la firmeza registrada en Chicago. >
En esta última semana, que comenzó el feriado del 19, Chicago ajustó a la baja ante el pronóstico de potenciales lluvias sobre el cinturón maicero. Lo que produjo una caída de 5 dólares en nuestro maíz disponible y llegó a 125 dólares. >
Por su parte, en su informe de esta semana el Usda ajustó hacia abajo el estado de los cultivos de maíz (redujo la condición de excelente del 20 al 17 por ciento y de muy buena del 57 al 53 por ciento) y este fue el motivo de la fuerte suba de Chicago a comienzos de la semana. >
Luego vinieron los pronósticos de algunas lluvias y el mercado volvió a perder lo que había subido. El dato más importante es que nuestro mercado acompaño la suba casi en la misma proporción. >
Estamos atados a la evolución del clima en estas próximas semanas y tendremos por delante un mercado muy volátil. >
Pablo AdreaniAnalista del Mercado de Granos