Los actuales niveles en los que se encuentra la tasa de los Bonos del Tesoro norteamericano a 10 años -4.95% aproximadamente-, no reflejan expectativas de una posible caída en las tasas de corto plazo manejadas por la FED. En su lugar, demuestran la preocupación sobre el futuro del sector hipotecario y en especial del segmento de los créditos de alto riesgo.

Los índices que se venían publicando sobre la economía norteamericana respaldaban, en cierta manera, las acciones de la Reserva Federal. A pesar de esto el temor hacia la posibilidad que el sector inmobiliario sea un ancla para el crecimiento, volvió a los mercados de la mano de un informe de Bear Stearns Cos. y de los comentarios de Ben Bernanke. Si bien las bolsas del mercado norteamericano alcanzaron niveles récords durante esta semana, no pudieron mantenerlos y hoy en día nos encontramos frente a un mercado hasta cierto punto incierto.>

En el mercado local tuvimos una semana con una pobre perfomance. Observamos un Merval con poca fuerza para poder mantener los altos niveles conseguidos. El índice líder cerró el viernes con un retroceso de 0,44%, a 2.277,47 puntos y culmina la semana con una pérdida de 0,44%. El volumen de negocios fue de 107,8 (34,4 millones de dólares) y en el panel general accionario se registraron 47 alzas y 34 bajas, en tanto hubo 13 papeles sin cambios. Con el cierre del viernes, el Merval lleva una ganancia de 3,95% en lo que va de julio.>

Entre las empresas líderes, el mayor retroceso fue para los papeles del holding local Tenaris (-1,84%) y el avance más significativo para los de la alimenticia Molinos Río de la Plata (+5,23%).>

La entrada de Banco Patagonia a cotizar en la Bolsa de Comercio fue la noticia de la semana, capturando el interés de muchos inversores, tal es así que la prorrata fue del 7.38%; es decir, hubo una sobresuscripción muy elevada, siendo el precio final de suscripción de $ 4.033.>

Aunque el sector bancario ha venido siendo castigado, las expectativas del mercado hacia este papel son relativamente positivas, esperando así que ayude al sector a recuperarse.>

Esta situación hizo que durante su primer día de cotización la acción haya cerrado en $4.44, un 10% por arriba del precio final de suscripción. Es muy pronto para poder definir una tendencia en el papel, pero el panorama luce favorable.>

En el sector servicios Pampa Holding sigue siendo por el momento la preferida por los inversores. Los lanzamientos cubiertos a octubre empiezan a generar tasa, dando indicios de que el papel empiece a retomar fuerza. A pesar de esto este papel no encuentra por el momento otro del sector que lo acompañe. Si bien el sector siderúrgico, en particular Tenaris y Petrobrás Energía Participaciones venían ayudando al mercado, empezaron a quedarse rezagadas al igual que la mayoría de los papeles.>