Mercado de granos

El balance del maíz cayó sobre los precios

La mayor producción en Estados Unidos permitiría colocar la relación stock/consumo en la mejor de los últimos cuatro años. La expectativa de este nuevo balance impactó en el mercado, que cayó esta semana 10 %.

Flavia Rossi

Esta semana, el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (Usda) difundió los datos de área sembrada en ese país y sorprendió a muchos con la nueva información.

Vale recordar que la situación de los cultivos mejoró sensiblemente luego del complicado punto de partida. El exceso de humedad demoró el ritmo de siembra de los granos gruesos, alejándose de los valores normales y repitiendo el retraso del año pasado. Sin embargo, el clima mejoró a fines de mayo permitiendo concretar las tareas pendientes.

Menos soja

Las hipótesis oficiales de área de soja de marzo quedaron cortas. Con un dos por ciento más de cobertura que en 2008, se implantaron 31,4 millones de hectáreas en Estados Unidos, registrando un máximo histórico para ese país. Lo importante de resaltar es que este dato fue menor de lo que muchos creían, lo que permitió abordar los precios con cierto grado de optimismo. Los operadores volvieron a prestarle atención a la ajustadísima campaña 2008/09 que está terminando, a sabiendas de que la mayor superficie sembrada y el buen estado de los cultivos permitiría seguir recomponiendo los stocks que mes a mes se revisan a la baja. Gracias a esto, los precios internacionales de la soja lograron sostenerse, a pesar de la presión del contexto, absorbiendo las bajas y diferenciándose de los otros mercados.

Más maíz

Las mayores sorpresas estuvieron en este mercado, dado que en lugar de concretarse el abandono de las 400 mil hectáreas que se estimaban en marzo, terminó creciendo en similar cuantía. Con una suba virtual de casi un millón de hectáreas respecto a la idea previa, se sembró la segunda mayor extensión desde 1946, sólo superada por la superficie implantada en 2007.

Además, el clima está siendo bueno y los rindes podrían deparar nuevas sorpresas. La mayor cobertura va a estar potenciada por la calidad de los cultivos, que con el 72 por ciento en condiciones buenas y excelentes supera los parámetros normales para esta época del año.

Cuando meses atrás se pensaba que se retraería el área, se había encendido una luz de alerta. El balance estaba en peligro, recortando la expectativa de relación stocks/consumo a un mínimo desde la segunda mitad de la década de 1990.

Sin embargo, las recientes revisiones modifican sustancialmente el panorama. Con la mayor superficie implantada y manteniendo la calidad de los cultivos, ese país podría tener hasta 20 millones de toneladas más de lo que se estimaba hasta ahora, pudiendo llegar a superar los 320 millones de toneladas. Esta mayor disponibilidad permitiría trabajar con holgura durante todo el año, pudiendo abastecer a la demanda proyectada meses atrás llegando a fin de campaña 2009/10 con la mayor relación stock/consumo de los últimos cuatro ciclos. La expectativa de este nuevo balance resultó pesado de digerir para el mercado, que cayó 10 % esta semana.