Deuda: economistas descuentan acuerdo

La llegada a un acuerdo entre el Gobierno y los acreedores por la reestructuración de la deuda externa podría darse “en el corto plazo”, según manifestaron a Télam distintos economistas, luego de que se fijara el 2 de junio como un nuevo límite para llegar a un entendimiento.

Como se sabe, el viernes pasado el ministro de Economía, Martín Guzmán, expresó que existe una “comprensión mutua cada vez mayor” entre el Gobierno y los acreedores y que, si bien “todavía hay una distancia importante que recorrer”, lo más importante es que “todos los lados permanecen en la mesa para encontrar una solución”.

“Seguramente, el 2 de junio se pueda llegar a un entendimiento de entre el 50 y el 60 por ciento de la masa a reestructurar. Eso sería un paso inicial muy significativo para luego, en un par de meses más, terminar de alcanzar las mayorías en cada bono para un canje completo”, aseguró Ricardo Delgado, director de la consultora Analytica.

En ese sentido, afirmó que “está claro que el Gobierno ha dado muestras de flexibilizar su oferta” y que “la Argentina y los acreedores han entendido que una situación de default abierto y una ruptura de negociaciones es el peor escenario para ambas partes”.

Por su parte, Matías Rajnerman, economista Jefe de Ecolatina, aseguró: “En el corto plazo se va a poder llegar a un acuerdo. El mercado está descontando eso con la baja del riesgo país, la suba de los bonos y la estabilidad cambiaria”, señaló.

En tanto, para Guido Lorenzo, director de LCG Consultora, “lo más razonable sería que se esté cerca de cerrar un acuerdo” con una propuesta de “entre 53 y 57 dólares” por cada 100 lo cual “si bien no es una quita del 65% como la primera oferta del Gobierno, sí es importante”.

“Seguramente se resuelva en los próximos días y van a quedar holdouts que, de a poco, se pueden ir sumando. Es importante que ingresen primero los de los títulos de (Mauricio) Macri ya que, como tienen las cláusulas de acción colectiva más baja los de la reestructuración de 2005 y 2010, van a arrastrar a los demás bonistas”, dijo Lorenzo.

En lo que respecta a los cambios que hará el Gobierno a su propuesta inicial, sostuvo que “sacar la quita de capital sería lo adecuado” y que “no debería ofrecer demasiado cupón (de interés) porque eso repercutiría en el alivio de la deuda a largo plazo, comprometiendo la sustentabilidad de la deuda a futuro”.

Opinión de mujer

Eva Sacco, economista del Centro de Economía Política Argentina (Cepa), sostuvo que “es posible que se cierre el acuerdo” y que el eje de la discusión pasará por el período de gracia que demandó el Gobierno en su primera oferta.

“Algún tipo de oferta como, por ejemplo, comenzar el pago de capital o intereses en 2022 la vuelve muchísimo más atractiva, aunque ofertas más atractivas para los bonitas vuelven más difícil el afrontarlas a futuro”, sostuvo Sacco.

Sin embargo, la economista del Cepa marcó que, de resolverse este escollo, el eje pasará por el vencimiento de la deuda con organismos multilaterales que habrá que afrontar en los próximos años. “En 2022 vence mucha deuda de organismos multilaterales. El objeto del gobierno es diseñar la oferta más atractiva posible sin que la misma se vuelva en contra nuestra a futuro. Lo cual no es fácil”, aseguró.

"Es una pena que se haya desperdiciado tiempo y que se haya caído en default. Eso no ayuda en nada." - Christian Butteler - Analista económico

Otra licitación

Economía licitará este martes, desde las 10 y hasta las 15, una combinación de cuatro instrumentos de deuda en moneda nacional y bajo ley local para obtener unos $ 28.000 millones.

Se trata de la reapertura de una Letras del Tesoro Nacional en pesos a descuento (Ledes), un Bono del Tesoro Nacional en pesos ajustado por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (Boncer), una Letra del Tesoro Nacional en pesos ajustada por CER (Lecer) y la emisión de una nueva Ledes. La fecha de liquidación de los cuatro títulos públicos será el jueves 28.

La intención oficial es evitar la concentración de vencimientos a corto plazo y ganar espacio fiscal, mientras debe refinanciar o pagar una montaña de títulos en las próximas semanas. Solamente en esta semana, Economía tendrá que pagar $ 27.884 millones de amortizaciones de capital y otros $ 3965 millones de intereses. La suma arroja $ 31.849 millones