Indicadores agrícolas
Soja y maíz recortan las pérdidas
En esta segunda semana de agosto, los mercados reaccionaron en forma positiva y revirtieron -en el caso de la soja y el maíz- casi la mitad de las pérdidas que habían sufrido en las últimas dos semanas de julio.
Pablo Adreani. Analista del Mercado de Granos
En esta segunda semana de agosto, los mercados reaccionaron en forma positiva y revirtieron -en el caso de la soja y el maíz- casi la mitad de las pérdidas que habían sufrido en las últimas dos semanas de julio. La desmejora de los cultivos en Estados Unidos, la firme demanda mundial tanto por cereales, forrajeros como oleaginosos, han sido los principales factores que impulsaron a la suba el precio de los commodities agrícolas. > Desde comienzos de semana hasta el cierre del miércoles, Chicago cerró con subas de 10 dólares por tonelada de soja; seis dólares promedio en maíz y algo más de seis dólares en trigo. En el caso del girasol, un nueva suba se registro en los precios del aceite crudo CIF Rotterdam y llegó al valor máximo de los últimos 10 años. La posición octubre diciembre cerró a 1.120 dólares la tonelada. Esta suba del aceite en el mercado internacional influyó en la suba en nuestro mercado interno: el disponible llegó a 360 dólares mientras que las posiciones futuras cerraban al precio récord de 310 dólares para posición marzo 2008. > La reacción sobre nuestro mercado no se hizo esperar y en estos últimos tres días vemos que el trigo fue el producto con mayor suba: ganó ocho dólares y el cierre de la posición enero en el Término de Buenos Aires (Matba) llegó al máximo histórico de la década: 180 dólares por tonelada. La soja disponible tuvo mejoras de cinco dólares y cerró a 212 dólares, mientras que la posición cosecha nueva (mayo 2008) cotizó a 223 dólares. > El maíz no se quedó atrás con ganancias de 2,5 dólares en el disponible donde cerró a 121 dólares; muy firme la posición noviembre en el Matba a 128 dólares y algo más tranquilo el maíz cosecha nueva a 119 dólares, pero también con subas de tres dólares. > > Mercado de soja
Desde el punto de vista del análisis local, el principal factor que está influyendo en el mercado es el aumento de las exportaciones de soja poroto que se suma a la demanda de las aceiteras locales que cuentan con muy poco nivel de existencias para afrontar sus compromisos de molienda. En el informe al 18 de julio, la posición de los exportadores quedaba en un "long" (sobre compradas) de 856 mil toneladas, producto de ventas por 8,331 millones toneladas y compras por 9,2 millones de toneladas. El tema principal es que la exportación incremento sus ventas en las tres primeras semanas de julio en algo más de 500 mil toneladas. Es decir que pasa a ser un factor de demanda adicional. Por su parte, la industria aceitera está comprando soja disponible con fuerte presión por el físico ante la necesidad de cubrir compromisos de molienda y tener asegurado un nivel de existencias con "seguridad de molienda". Hasta el momento, las aceiteras han comprado soja de la cosecha actual por un total de 24,1 millones de toneladas a la cual le agregamos los stocks de la campaña anterior, estimado en 1,2 millón. Con lo cual llegamos a un volumen total de 25,3 millones, mientras que la molienda acumulada llega a 14,4 millones (crisis energética mediante). De esta forma, la posición neta de la industria queda en 10,9 millones de toneladas "sobre compradas". Si bien no toda esta posición está comprada a precio, con lo cual hay que descontar las compras a Fijar (PAF). Asumiendo las compras a fijar con un volumen de cuatro millones de toneladas vemos que las aceiteras tienen solamente en stocks "soja propia" por 6,9 millones. Con este volumen, tiene stocks suficiente para algo más de dos meses de molienda. Este es el principal factor Alcista que impide la baja en los precios de la soja disponible. > > > >
Mercado de maíz
Pensamos que la baja que se produjo en el precio del maíz en Chicago, en las ultimas semanas de julio, estaba sobreactuada y tuvo mucho que ver con la salida de posición de los fondos ante los sucesivos pronósticos de buenas lluvias y la última estimación del Usda de una cosecha récord de 324 millones de toneladas. Por este motivo vemos que el mercado esta semana comenzó nuevamente a recuperarse con subas de seis dólares en todas las posiciones de Chicago; el mercado está olfateando que el próximo informe del Usda podrá traer sorpresas si llegara a reducir la producción.
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