El mes de setiembre, por lo general, no ha sido benigno con el mercado de capitales y parece, dado el comienzo de mes, que este setiembre no ha de ser la excepción. Las expectativas están volcadas a la reunión de la FED, el próximo 18, fecha en la cual se podría decidir un recorte de la tasa de corto plazo. La mayoría de los analistas prevén que como mínimo Bernanke debería llevar la tasa de fondos federales al 5,00 % anual, o sea reducción en un 0,25 % del actual nivel, aunque muchos opinan que podría ser aún mayor el recorte. En efecto no asombraría a nadie que tuviéramos un recorte de 0,50 %, o sea tasa de corto plazo en 4,75 %. La baja de tasa podría traer un poco de tranquilidad al mercado y de esa manera evitar que el problema que nace financiero se transforme en un problema económico.

El mercado de renta variable argentino se mueve al ritmo del mercado global, aun cuando sigue mostrando al sector servicios como a su principal motor. Acciones como las de Pampa Holding o Transener mostraron mejor desempeño que el promedio de las acciones del Merval.

El sector bancario se ha movido hacia los laterales y en algún caso ligeramente bajista. Vemos que el desempeño de los activos pertenecientes a este sector están fuertemente vinculados con el desempeño de la deuda pública. El resto de los papeles tuvo dispar desempeño, confirmando que la poca liquidez de nuestro mercado accionario en momentos como éste le juega en contra.

El mercado de bonos sigue mostrándose muy volátil, principalmente el tramo correspondiente a pesos ajustados por CER. Sigue sin resolverse la forma en que se va a reestructurar la metodología de cálculo y por lo que se puede apreciar los inversores desconfían de la actual.