Foro de negocios en Rosario
Para Mario Blejer, la recuperación
económica es real pero despareja
El economista confirmó que los países emergentes se levantaron más rápido de la recesión global. En EE.UU. y Europa, los indicadores son alentadores pero deberán lidiar con el legado de la crisis: deuda pública y la amenaza de la inflación.
Gastón Neffen
El economista Mario Blejer piensa que el mundo está “saliendo” de la crisis financiera y estima que este año la economía global va a crecer un 3,3 %. Es un envión importante en comparación con la tendencia recesiva (-2,4 %) que se registró durante el 2009. “Es una recuperación genuina, son cinco puntos de diferencia con el 2009, pero quedan preguntas importantes en al aire”, planteó Blejer, en la conferencia que cerró el Foro Anual de Economía y Negocios de la Fundación Libertad, que se realizó ayer en Rosario.
Blejer es un referente importante para analizar la coyuntura internacional. Trabajó durante más de 20 años en el Fondo Monetario Internacional (FMI), además de colaborar con el Banco Mundial, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y el Bank of England. En enero, estuvo en la tapa de todos los diarios, es que había sido señalado como uno de los candidatos más fuertes para suceder a Martín Redrado al frente del Banco Central.
Los indicadores macroeconómicos comenzaron a mostrar señales positivas, explicó Blejer, en el ultimo trimestre del 2009. El mercado de valores se recupera y vuelve a los niveles “pre-Lehman Brothers”, en Estados Unidos se detiene el aumento en la tasa de desempleo (se llegaron a perder 200.000 puestos de trabajo por mes) y los países emergentes como China, Brasil y la India “aprietan” el acelerador.
Éste es un punto interesante. “La recuperación es despareja”, afirmó Blejer. Europa queda más rezagada en comparación con EE.UU. y con estos nuevos jugadores. China, por ejemplo, en el primer trimestre del 2010 creció a un promedio del 12 % anual; y se proyecta que la economía brasileña va a cerrar este año con una suba del 6 %. “El centro de gravedad se mueve hacia los países emergentes”, insistió el economista. Para la Argentina, este contexto puede implicar la continuidad del “viento de cola” que viene empujando la cotización de los commodities agroindustriales.
Lo que pasa en Estados Unidos es un tema clave, porque sigue siendo el principal motor de la economía global. Blejer analizó un termómetro que los economistas suelen mirar con lupa: el índice de confianza de los consumidores. “Está subiendo, y es importante porque en EE.UU. el consumo interno explica el 70 por ciento de la demanda agregada”, precisó.
El legado de la crisis
A pesar de que la recuperación es genuina, Blejer dijo que hay tres problemas económicos latentes. El primero es la expansión de la base monetaria en Estados Unidos, la sorprendente cantidad de dólares que se emitieron para afrontar la tormenta financiera. “Es un tema del que nosotros sabemos: la famosa maquinita”, recordó. Como en EE.UU. el mercado interno se recupera, Blejer señaló que es probable que se dispare cierto “efecto inflacionario” , la segunda herencia de la crisis.
“La deuda pública” que tienen las economías desarrolladas es el tercer lastre que dejó la recesión. En estos países es del 115 %, en comparación con su producto bruto interno (PBI). “Son niveles difíciles de manejar”, admitió el economista. Y aquí vuelven a afirmarse las economías emergentes que salen de la tormenta con deudas que no superan el 40 por ciento de su PBI.
Para Blejer, este escenario marca un límite. “En el mediano plazo, los niveles globales de crecimiento no van a volver al ritmo precrisis del 6 %”, adelantó. Y estima que en el 2011 la economía mundial va a “desacelerarse” (crecería a un ritmo del 2,9 %) porque comienzan a retirarse los estímulos fiscales que volcaron los países desarrollados para “aguantar” la recesión.
