¿Desdoblamiento o solo una ventana?

Todos hablan este lunes del "dólar soja", que algunos prefieren llamar "dólar chacarero" de $ 200, medida con la que el ministro Sergio Massa viaja a Washington con el propósito de decirle al FMI que las reservas internacionales de la Argentina se irán recuperando ya que, según espera el gobierno, se recolectarán US$ 5.000 millones este mes. La cifra importa porque –prácticamente- se trata del mismo monto que separa el nivel de reservas actuales con el objetivo trazado con el organismo multilateral para finales de septiembre, que es lo mismo decir, es la meta del tercer trimestre. Claro que en octubre, sin "dólar soja", que tiene fecha de vencimiento en septiembre, una suerte de "hot sale" con un único producto, nadie sabe lo que puede ocurrir.

Si uno se detiene a analizar el anuncio se podrá coincidir que se habla de un desdoblamiento de la cotización del dólar para un sector cuando en realidad se trata de una "ventana" y solo para intentar cumplir uno de los compromisos con el Fondo. Es decir, ganar tiempo, con lo cual puede que haya un repentino incremento de las reservas (el productor necesita ingresos para ir preparando los trabajos que se vienen en primavera-verano) pero la cuestión de fondo siga irresuelta.

La medida, tomando como base la referencia del mercado granario el jueves pasado, trajo a la mesa esta conclusión inicial: se pagan 200 pesos por dólar a los sojeros y se vende a 140 pesos a los importadores. ¿Para quién es un buen negocio?. Para el Banco Central seguro que no.

Los informes –uno es un trabajo del Ieral de la Fundación Mediterránea, instituto que encabeza Carlos Melconián- repasan lo sucedido este año. Por ejemplo, entre junio y agosto el complejo sojero, de granos y derivados, aportó exportaciones por US$ 6.200 millones. Si no hubiese habido tanta expectativa de devaluación, con la producción a la venta se podrían haber alcanzado alrededor de US$ 9.400 millones para esos tres meses.

Las expectativas de devaluación y la incertidumbre generaron una retención de granos de parte de los productores. De hecho, entre junio y agosto el complejo sojero, granos y derivados, aportó exportaciones por US$ 6.200 millones, cuando por la estacionalidad de ciclos anteriores podrían haberse esperado unos US$ 9.400 millones para esos tres meses, según el Ieral.

Otro punto de vista sobre el tema lo planteó la economista Marina Dal Poggetto, una de las más consultadas últimamente, quien calculó que las reservas netas están en US$ 1.200 millones, y que el BCRA tiene pagos por US$ 6.000 millones entre septiembre y octubre. Se sabe que llegarán desembolsos del FMI pero luego de una revisión del acuerdo. Ahí es donde se apunta con esta medida de corto alcance.

Otro consultor económico, Salvador Di Stéfano, planteó un ejemplo: "El precio de pizarra (de la soja) al día jueves (de la semana pasada, el viernes fue feriado) era de U$S 375 que, si lo multiplicás por un dólar de $ 139, te da un valor de $ 52.127 por tonelada. A partir del día de hoy, si la soja estuviera en U$S 375, por un dólar de $ 200, te da un valor de $ 75.000 por tonelada. Eso implica una mejora del 44%. Vendé hoy lo que tengas que vender. El martes, con Chicago funcionando a pleno (este lunes es feriado en Chicago), el precio podría bajar", recomendó.

Es evidente que una medida de estas características despierta expectativa y nueva especulación. El chacarero va ir "midiendo" la evolución de los precios, el gobierno hará lo propio con los niveles de venta y así pasarán estos días. El Central tendrá que aumentar la emisión, con lo cual nuevamente se incrementará la presión sobre la inflación. A eso habrá que sumarle una advertencia a los productores: quien utiliza este beneficio no puede acceder al dólar billete. ¿Entonces?. Esperemos un rato y veremos como sigue el juego del Antón Pirulero.

SIETE TIPOS DE DÓLAR

Con el llamado dólar soja, hay actualmente siete tipos de cambio de divisas que ya rigen en el país. Las seis restantes son: dólar oficial ($145), dólar ahorro o solidario($239,25); dólar tarjeta (para pagar servicios en dólares) que este mediodía cotizaba a $255,85; dólar blue o paralelo ($285); dólar bolsa (o MEP) que en pizarra tenía este lunes un valor de $279,83 vendedor; dólar CCL ( "contado con liquidación") a $301, 12 vendedor.