El Banco Central deberá enfrentarse el año próximo con "algunos desafíos" para mantener los niveles de liquidez, continuar comprando dólares y evitar la apreciación del peso, de acuerdo con un informe dado a conocer por la consultora Ecolatina.

La entidad creada por el ex ministro Roberto Lavagna advirtió que para 2007 "el stock de pasivos será elevado, el nivel de redescuentos es muy reducido y las tasas reales de interés ya son positivas".>

Ecolatina destaca que sin la intervención del Tesoro, la tarea de compra de dólares quedó concentrada en el Banco Central, que absorbió casi 2.200 millones de dólares adicionales por encima de las compras de los primeros diez meses de 2005 (10.690 millones en 2006 contra 8.491 millones el año anterior).>

"El Central -advierte- deberá evitar recaer en un único instrumento de esterilización para enfrentar la abundante oferta de dólares excedentes". La consultora señala además que "es muy probable que disponga nuevas modificaciones en los niveles y/o en el cómputo de los requisitos mínimos de liquidez, a pesar de la oposición de las entidades financieras", reacias a ceder su liquidez sin recibir nada a cambio.>

"Dado que, la demanda de circulante aumentará alrededor de $ 11.000 millones, que el Tesoro mantendrá una participación marginal en el mercado de cambio y que aún restan por cancelar 8.000 millones de redescuentos, el Central se verá forzado a absorber no menos de 10.800 millones en 2007", indicó Ecolatina.>

La consultora recordó que este año el principal instrumento de contracción de la base monetaria fue la colocación de Lebacs y Nobacs, pero advirtió que su utilización intensiva "podría implicar un crecimiento muy acelerado del stock de pasivos del Central y/o mayores presiones sobre las tasas".>