Los mercados globales de capital parecen irse normalizando luego de las fuertes sacudidas que se generaron desde Asia y América y que motivaron importantes caídas en activos de renta fija y variable. Persiste en el mercado norteamericano la incertidumbre vinculada al sector de hipotecas de alto riesgo, las denominadas "subprime" y que esa incertidumbre se traslade a las de riesgo medio, las ALT A. Por otro lado las posibilidades que la inflación tome fuerza en el transcurso del año se van desvaneciendo a partir de la última reunión del FED y del comentario que, al concluir la misma, emitieron sus autoridades. Si bien no dejan de mencionar que están atentos a la evolución de los precios de la economía el tenor de la minuta fue de mayor tranquilidad.

En Asia tanto China como Japón volvieron a tener fuerte presencia en el mercado de capitales. La bolsa de Shangai recuperó todo lo perdido a fines de febrero y en la actualidad se encuentra por sobre el máximo anterior, el índice Nikkei todavía no consiguió recuperar el total de lo perdido en ese rush bajista pero muestra importante recuperación.>

En lo que respecta al mercado de bonos local vimos como en esta semana los bonos en pesos ajustados por CER mostraron recuperarse fuertemente y parecen querer superar la situación planteada en el Indec a partir del cambio de funcionarios vinculados a la elaboración del Indice de Precios al Consumidor. Por ello es que muchos operadores han vuelto a recomendar a dichos activos tomando en cuenta que la fuerte baja sufrida ya tiene descontado lo que la inflación oficial no toma en cuenta. Dentro de este contexto es que activos como BOGAR18, Pro12, Pro11, Pre9, Pro13 vuelven a ser aconsejables para el armado de una cartera inversión. >

Los bonos en dólares no sufrieron tanto el efecto Indec y ante la perspectiva que el dólar se deprecie respecto del pesos en el transcurso del año pierden atractivo respecto de los bonos en pesos y ajustados. La percepción de los principales analistas es que aún cuando midamos la inflación de acuerdo a la nueva metodología aplicada en el Indec, el resultado de la misma nos mostrará que la inflación de 2007 seguramente será mayor que la variación del dólar respecto del peso por lo que implícitamente se generaría mayor apreciación del peso respecto del dólar. De todas maneras los bonos de menor vencimiento, como es el caso de los Boden 2012 y 2013, respecto de las colocaciones que se pueden hacer en moneda dura en el exterior siguen siendo muy interesantes.>

El mercado de Cheques de Pago Diferido continúa en franco crecimiento y es importante que quienes quieran invertir en plazos que oscilen entre 30 días a 365 días lo consulten. Los retornos que se obtienen mediante los instrumentos ofrecidos por las Sociedades de Garantía Recíproca superan al que se puede obtener con un plazo fijo a igual vencimiento. Recordemos que las SGR garantizan los cheques que ofrecen por lo que el atractivo que tienen estos instrumentos está totalmente justificado.>