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Pablo Adreani Analista del Mercado de Granos
Esta semana se pudo apreciar la gran sensibilidad y volatilidad que hoy tiene el mercado del maíz.
Luego del informe de evolución de cultivos dado a conocer el lunes pasado por el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (Usda) -que mejoró la condición de los cultivos de maíz- el mercado de Chicago reaccionó con fuertes bajas en todas las posiciones. El día después, pronósticos de buenas lluvias sobre el cinturón maicero provocaron una baja adicional del mercado. Estamos en el medio de un "mercado climático" y las próximas seis semanas seguirán con esta característica; es decir, mercados sensibles, con mucha volatilidad y picos de suba y baja. De ahí lo impredecible de la futura tendencia en los precios tanto del disponible como del futuro nueva cosecha. >
Otro de los factores que han influido en el mercado ha sido el convencimiento de que los estadounidenses están frente a la mayor superficie de maíz sembrada de la historia. Esta información ha tenido un efecto bajista sobre el mercado de Chicago que perdió más del 3,5 por ciento en la jornada del miércoles pasado, con un cierre de 135 dólares por tonelada para la posición julio, el valor más bajo de los últimos 45 días.
El mercado estaba a la espera de factores bajistas y, como vemos, no lo han dejado escapar. Sin embargo, debemos recordar que los estadounidenses necesitan de una cosecha récord de más 315 millones de toneladas. Y aún así no logran tener un balance de oferta y demanda relativamente holgado. Por el contrario, aun con esta cosecha récord deberán sacrificar cinco millones de toneladas de sus exportaciones para no ver resentido el volumen de sus existencias finales. >
El escenario brinda una oportunidad para el maíz argentino para la campaña 2008. Esto no quita que en el corto plazo, y si las condiciones climáticas en Estados Unidos son las ideales, tengamos un mercado con tendencia a la baja.
Nuestra visión para el maíz es que el mercado climático en Estados Unidos tendrá influencia sobre nuestra plaza en las próximas seis a ocho semanas, teniendo por delante un mercado muy volátil y con serruchos bajistas y alcistas a la par de los informes del Usda y la evolución de los cultivos. No es fácil decir el mercado es alcista o bajista , pues depende de factores climáticos y en otro país. >
Por este motivo, la sugerencia es ser conservador e ir cerrando ventas de maíz disponible, aprovechar la demanda de la exportación, pues cuando los exportadores se retiren es muy probable que el maíz disponible vaya en busca de nuevas bajas. >
En cuanto al maíz 2008, se espera un fuerte aumento de la intención de siembra (ya no hay mas semillas de maíz ) y la cosecha probable podrá llegara al récord de 26 millones de toneladas y un saldo exportable de 18 millones. Nuestra sugerencia es tener vendido el 25 por ciento de la producción potencial a los actuales niveles de mercado (114 dólares para el futuro abril 08).
En cuanto al trigo, el análisis de coyuntura muestra que los molinos seguirán siendo los impulsores de la suba. Pensamos que así seguirá siendo para el corto a mediano plazo, hasta que los molinos terminen de cubrir sus necesidades de molienda hasta el ingreso del trigo de la nueva cosecha. >
Mantenemos nuestra visión de un mercado sostenido a firme al menos hasta que los molinos cubran sus necesidades de molienda del período agosto setiembre y octubre. >
Para el trigo nuevo sugerimos tener un 30 por ciento vendido a los actuales niveles de mercado. >