En el mercado de Chicago los precios del maíz no dejan de estar exentos a la crisis financiera estadounidense que se extiende en el mundo. Es el producto más afectado por las liquidaciones de posiciones de los inversores.

En las últimas semanas, cuando continúa profundizándose la crisis financiera, se registra una importante cancelación de posiciones compradas que impactan en los precios futuros del cereal. El efecto es mayor en este producto por la gran participación de los fondos que actualmente necesitan liquidez para hacer frente a los pedidos de los inversores que están preocupados por la situación financiera global.

Con la caída de los mercados financieros, el contagio de los commodities está dado por la preocupación del impacto en la demanda. Igualmente hay nuevos datos respecto al balance que generan algunos cambios en las cotizaciones por elementos fundamentales.

La semana pasada el USDA publicó su informe mensual de oferta y demanda, sorprendiendo a algunos operadores con ajustes en las proyecciones en magnitudes no esperadas por el mercado.

La producción de maíz estadounidense se proyecta en 309,9 millones tn frente a las 306,6 millones del reporte previo y de las expectativas previas promedio de los operadores de 306,5 millones. El incremento se debe a los mayores rindes: pasó de 152,3 bu/acre (95,6 qq/ ha) a 154 bu/acre (96,70 qq/ha).

A la mayor producción 2008/09 se le suma un aumento de stocks iniciales por el ajuste de los stocks al 1ª de septiembre, del reporte cuatrimestral, cuando se informaron más bushels de maíz en existencia frente a los pronósticos que esperaba el mercado. Frente a la mayor oferta, también hubo ajustes por parte de la demanda: aumentó el consumo para alimento animal y residual pero disminuyó el cereal destinado a la fabricación de etanol.

El uso de maíz para etanol en el 2008/09 sigue siendo un tercio de la producción estadounidense pero las cifras disminuyeron en 2,5 millones tn respecto del mes anterior (de 104,1 millones tn a 101,60 millones) por la reducción en el consumo de gasolina que proyecta afectar la expansión de la mezcla en los próximos meses. Con los nuevos guarismos se producen ajustes también en los stocks finales. Para el 2008/09 se esperan stocks finales de maíz estadounidense por 29,3 millones tn frente a las expectativas promedio de los operadores de 28,8 millones y el informe de setiembre de 25,9 millones. El aumento mayor a lo previsto permite una recuperación del nivel de ratio stock/consumo al 9,1% frente a 8,1% anterior, pero debajo del 12,7% del ciclo anterior y próximo al 2003/04.

Las cifras publicadas por el USDA aún tienen muchas posibilidades de volver a ser ajustadas y el mercado podría reaccionar a las mismas aunque hoy el accionar está enfocado al efecto de la crisis financiera la economía real.