¿Vuelve el "riesgo kuka"?

Las amenazas de expropiación y nacionalización de empresas realizadas por los dirigentes justicialistas Ricardo Quintela, Máximo Kirchner y Axel Kicillof, iniciaron el debate sobre cómo reaccionarían los mercados, la inversión y el riesgo país ante un eventual regreso del kirchnerismo al poder.

Pero... ¿por qué cada regreso del kirchnerismo al poder genera incertidumbre entre inversores y ahorristas? Para encontrar algunas respuestas, alcanza con mirar las desigualdades de la provincia de Buenos Aires, gobernada veintiocho de los últimos treinta y dos años por el PJ, o la pobreza de La Rioja, que desde la vuelta a la democracia no conoce otra cosa que peronismo.

Sin embargo, el verdadero problema no es solo quién gobierna sino qué políticas implementa. En ese marco, vamos a analizar algunas de las medidas de los gobiernos kirchneristas que, aún hoy, generan consecuencias negativas en la economía argentina.

Gobierno de Néstor Kirchner

- Canje de Deuda 2005: no se reconoció la deuda con bonistas, abriendo un litigio en Nueva York, que derivó en el pago de USD 9.300 millones.

- Indec: la manipulación de datos para estafar a los bonistas generó sentencias judiciales por más de USD 1.500 millones.

- Estatización de Aguas (2006): Argentina fue condenada a pagar cerca de USD 405 millones más intereses por incumplimiento del tratado de protección de inversiones.

Cristina Fernández de Kirchner

- Estatización de las AFJP (2008): generó descréditos, juicios internacionales, pérdida de inversión y la mayor estafa a todos los argentinos que aportaron al sistema.

- Estatización de Aerolíneas Argentinas (2008): se condenó a la Argentina a pagar USD 320 millones por la expropiación ilegal. Además, la aerolínea generó déficits por USD 8.000 millones.

- "Cepo Cambiario" (2011-2014): para sostener la brecha del dólar, el Banco Central dilapidó reservas internacionales, que pasaron de los USD 50.000 millones en 2011 a ser negativas a fines de 2015.

Periodo de Alberto Fernández

- Intentos de Expropiación (Caso Vicentin-2020): si bien la medida fue anulada por la reacción social, retrajo planes de inversión extranjera y financiamiento a empresas del sector agroexportador.

- Súper Cepo y SIRA (2020–2023): la diferenciación de pagos, generó deudas comerciales por USD 30.000 millones y emisión de bonos por USD 10.000 millones.

- Pérdida de Reservas: para sostener artificialmente el tipo de cambio, el BCRA pasó de tener reservas positivas a un nivel negativo de USD 11.000 millones en diciembre de 2023.

Todas estas decisiones tuvieron un costo para la Argentina superior a los USD 60.000 millones. Para dimensionar la magnitud de esa cifra, solo cabe mencionar que con ese importe se podría triplicar el presupuesto del Conicet, el gasto en salud y las jubilaciones en forma conjunta.

Pero existen costos que son mucho más profundos y difíciles de superar; costos estructurales, como el deterioro de la confianza, la destrucción del crédito, la pérdida de previsibilidad, el deterioro de la educación, la utilización de la obra pública como herramienta de corrupción y el cierre progresivo de la economía en su conjunto.

El "riesgo kuka" no es solo una sobretasa de interés para financiar al país. Es el riesgo de volver a un modelo de gobierno corrupto que no respeta la propiedad privada, desalienta la inversión, destruye toda perspectiva de desarrollo y, en definitiva, el futuro del país.

El autor es economista.