El mercado modera sus expectativas de inflación

A fines de junio de 2021, los analistas del mercado proyectaron que la inflación minorista para 2021 se ubicará en 48,0% interanual en el país, pronóstico 0,3 p.p. menor al de mayo. Quienes mejor pronosticaron esa variable para el corto plazo esperan en promedio una inflación de 48,4% i.a.

Para los meses siguientes el total de participantes proyecta una trayectoria levemente descendente en la inflación promedio mensual.

Quienes participan del Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) esperan un crecimiento del Producto Interno Bruto (PBI) real -siempre en este año- de 6,3% (0,3 p.p. de mayor expansión del PIB respecto al REM previo), luego de registrarse en 2020 una caída de 9,9% interanual. Son cifras consistentes al pronóstico que acaba de difundir la CEPAL.

$ 108,10 es el pronóstico para el dólar en diciembre, -$ ,13 que en el último relevamiento.

En cuanto a la variación trimestral desestacionalizada del PIB, la estimación para el segundo trimestre del año se redujo en 0,3 p.p. con relación a la encuesta previa hasta -2,5% s.e.

Respecto del segundo semestre del año, los consultados pronostican un crecimiento moderado de 0,5% para el tercer trimestre del año (sin cambios con respecto a lo que esperaban a fines de mayo) y un 0,8% de expansión prevista para el cuarto trimestre de 2021.

Respecto de la tasa BADLAR de bancos privados, la previsión es de 34,1% similar a la registrada en el mes de junio. Se evidencia una tendencia estable de las previsiones mensuales hasta fines de año, ascendiendo el nivel de la tasa hasta 34,8% (-0,2 p.p. respecto a la prevista en el último REM), dice el informe.

Balanza comercial

Las exportaciones (FOB) se estiman en U$ S 66.433 millones, incrementándose en U$ S1.127 millones con relación al último REM y U$ S 11.549 millones superior a lo registrado en 2020 (U$ S 54.884 millones). El valor de las importaciones (CIF) del año 2021 se ubicaría en U$ S 53.391 millones, esto es U$ S 1.338 millones por encima del pronóstico del relevamiento previo y U$ S 11.035 millones mayor al dato evidenciado en el último año (U$ S 42.356 millones).

Déficit fiscal

Finalmente, la proyección del déficit fiscal primario que realizan las consultoras económicas para 2021 disminuyó hasta $ 1.587 miles de millones ($ 73,5 mil millones menos que el último pronóstico) tras registrarse un déficit de $ 1.750,0 miles de millones en 2020. Prevén además un déficit de $ 1.554 miles de millones para 2022.