Massa debe cumplir con el Fondo condiciones que aún no se conocen

"El acuerdo está sujeto a la implementación continua de las acciones de política acordadas y la aprobación del Directorio Ejecutivo del FMI…". El comunicado del organismo que dirige Kristalina Georgieva es claro: el gobierno argentino debe cumplir de aquí a agosto con pautas que aún no se conocen.

El directorio del Fondo se reunirá -después de las primarias- "en la segunda quincena de agosto. Una vez completadas las revisiones quinta y sexta, Argentina tendrá acceso a alrededor de US$7.500 millones. Se espera que la próxima revisión tenga lugar en noviembre".

Es habitual que una vez que se alcanza el acuerdo a nivel de personal técnico -en este caso fue sobre la quinta y sexta revisiones en el marco del acuerdo del Servicio Ampliado del Fondo (EFF, por sus siglas en inglés)- el "board" del organismo consienta. Pero es extraordinario el plazo que va desde esta instancia hasta la definición real.

¿Podrá haber plan platita que el ministro de Economía le habilite al precandidato presidencial del kirchnerismo? Sergio Massa ejerce ciertas impunidades -que a mediano o corto plazo no son inocuas- para incumplir las metas.

Según el economista Esteban Domecq, el déficit primario del sector público nacional debía estar en $1,2 billones a junio y marcó $1,9 billones. El financiamiento monetario directo al Tesoro desde el BCRA alcanzó $1,9 al 17 de julio, cuando debía llegar a diciembre con $883 mil millones según las metas.

Fernando Marull dejó en claro la incapacidad argentina de cumplir los acuerdos, desde su cuenta de Twitter. "Meta Reservas con FMI: ahora el BCRA tiene que comprar US$6000 millones hasta diciembre. Relajaron porque antes tenía que comprar US$13mil millones". De hecho, las reservas internacionales netas son negativas en unos US$7.500 millones según la estimación promedio de los analistas financieros.

El comunicado del FMI señala que "desde la finalización de la cuarta revisión el 31 de marzo, la situación económica de Argentina se ha vuelto muy desafiante. Los objetivos clave del programa hasta finales de junio no se cumplieron debido al impacto mayor de lo previsto de la sequía, así como los desvíos y retrasos en las políticas". No sólo sequía, como argumenta Massa; también desvíos.

"Se ha acordado un paquete de políticas con un conjunto secuencial de medidas para reconstruir las reservas y mejorar la sostenibilidad fiscal, protegiendo al mismo tiempo la infraestructura crítica y el gasto social. Estos pasos están destinados a fortalecer el programa", añade el comunicado del Fondo, sin ofrecer precisiones. Es lo que el massismo celebra: una campaña hasta las Paso sin hablar del Fondo, o señalando un acuerdo que en realidad aún no existe más allá del plano técnico.

Por ahora no habrá devaluación del 30%, como se especulaba, pero habrá que verificar la velocidad del "crawling peg", es decir del deslizamiento gradual del tipo de cambio, en una economía cuya inflación amenaza con los dos dígitos al mes, por impacto de las medidas fiscales que tomó Economía. Eso y una tasa de interés que supere a la inflación, tal como requiere el FMI.

¿Podrá intervenir Massa en el mercado financiero del dólar? Lo hará vendiendo bonos, pero no podrá superar US$1.500 millones a un año vista. Y la asistencia indirecta de BCRA no podrá extenderse más allá de los $2,5 billones en un plazo similar, según estimó una destacada consultora porteña.

¿Habrá segundo desembolso en noviembre? Eso dependerá de las nuevas metas y de los viejos compromisos. La semana que viene la Argentina debe pagar unos US$3.400 millones; le quedan en el BCRA el equivalente a US$1.400 millones en yuanes y apura a la CAF para llevar a US$1.000 millones un desembolso acordado por poco más que la mitad de ese monto y que tiene por destino la reversión del gasoducto del norte.

Es incierta la disponibilidad de un segundo tramo del swap por el equivalente a US$5 mil millones. A favor -por estas horas- la liquidación de la cuarta versión del dólar agro, en contra el saldo negativo de las reservas netas.