La administración Milei aumentó el gasto sin resignar el superávit

El primer cuatrimestre del año cerró con una novedad en la gestión Milei, el aumento del gasto real interanual del Sector Público Nacional, que se explica en parte por la base de comparación baja por el "shock" de la motosierra en el inicio del 2024, y porque algunas emergencias, el clima electoral y la vigencia de la nueva fórmula de actualización jubilatoria, actualizaron sus ritmos.

Las transferencias corrientes y de capital a provincias crecieron un 127% y 170%, respectivamente; las jubilaciones 32%; las transferencias a universidades 11%; la inversión directa nacional 6% y los subsidios al transporte se incrementaron 4% en términos reales.

Los cálculos del Ieral/Fundación Mediterránea advierten sin embargo que "el ajuste del gasto se mantiene en ciertas partidas, con caídas reales en los subsidios a la energía (-66%), otros subsidios (-55%), las transferencias a familias que no son AUH (-14%) y las erogaciones de personal (-4%)".

La motosierra "selectiva" se da así dentro del plan que no compromete uno de los objetivos fundamentales del gobierno central: el superávit fiscal. Así lo advierte el análisis que firman Marcelo Capello y Nicolás Cámpoli​, responsables de la sección Fiscal del Ieral.

"En lo que va de 2025 se obtiene un superávit primario equivalente a 0,6% del PIB, versus 0,7% en igual período de 2024. Si sigue la tendencia, no deberían existir problemas para alcanzar la meta de superávit primario de 1,6% del PIB en 2025, versus el 1,8% observado el año pasado".

Miércoles, marchas y números

El nivel de las jubilaciones fueron plataforma argumental para las marchas opositoras frente al Congreso este año, con singular fricción y violencia de manifestantes y represión policial. ¿Es el aumento del 32% en las erogaciones jubilatorias una razón explícita en favor de Milei?

La movilidad jubilatoria por Decreto 274/2024 contempla la actualización por inflación, pero no compensa la pérdida de la devaluación de diciembre de 2023. Por eso el ajuste fiscal del primer cuatrimestre de 2024 "se explicó en un 36% por la reducción en el gasto en jubilaciones". Pero este año la dinámica administrativa es diferente.

"La composición del ajuste fiscal en los primeros meses de 2025 -señala el reporte del Ieral- muestra un perfil muy diferente: un 54% del ajuste se explica por la baja en subsidios a la energía; un 37% por la reducción de las transferencias a familias (sin AUH); y 8% por la merma en las erogaciones de personal. El resto de las partidas, en cambio, se recuperaron total o parcialmente en lo que va del año".

El análisis de mayor erogación fiscal en jubilaciones supone una mejora relativa en la dinámica presente de los haberes frente a la inflación, pero no supone establecer haberes adecuados para las necesidades de los beneficiarios.

El gobierno tampoco puede mejorar esas situaciones si no es sacrificando el superávit "sagrado" de la gestión. Es que en la actualidad -datos oficiales a Junio- el 50,81% de lo que eroga el gobierno central tiene por destino el gasto social.

Menor costo

"Respecto al menor gasto en subsidios a la energía en 2025 -explica el Ieral- se advierte que no se debe tanto a la disminución de los subsidios estatales porcentuales que reciben los consumidores, sino principalmente a la caída en los costos de la energía, producto de la drástica caída en las importaciones de gas, reemplazadas por producción local a menores costos".

Ingresos y gastos

Los ingresos del Sector Público Nacional de abril subieron un 3,4% interanual en términos reales, frente al crecimiento del 1,3% registrado en el acumulado del primer cuatrimestre, de acuerdo al informe del Ieral.

"Por su parte, el gasto primario cayó un 1,2% interanual real en abril, mientras que en los primeros cuatro meses del año aumentó un 7,7%. Como resultado, el superávit primario de abril se incrementó un 117% en términos reales respecto del mismo mes del año anterior, aunque en el acumulado del cuatrimestre muestra una caída del 28%".