Paramounts no se rinde y redobla la apuesta para adquirir Warner Bros

Paramount Skydance lanzó una oferta pública de adquisición hostil por Warner Bros. Discovery por 103.000 millones de dólares, en efectivo, tres días después del acuerdo anunciado por Netflix por los estudios y el negocio de streaming de Warner.

La propuesta de Paramount ofrece 30 dólares por acción, la misma cifra que la compañía rechazó la semana pasada, y pretende comprar la totalidad de WBD mientras Netflix se concentró en los estudios y HBO Max en su oferta.

Paramount Skydance está dirigida por David Ellison y presentó la oferta tras no recibir respuesta de la cúpula de WBD; la operación cuenta con capital de la familia Ellison, RedBird Capital y compromisos de deuda por unos 54.000 millones de dólares.

Detalles

La oferta de Paramount incluye financiamiento garantizado por Bank of America, Citi y Apollo Global Management, según comunicaron fuentes vinculadas a la operación

Netflix anunció un acuerdo por un valor patrimonial neto de aproximadamente 72.000 millones de dólares, equivalente a 82.700 millones en enterprise value, que se concentra en los estudios y en HBO Max

Paramount sostiene que su alternativa es superior y más beneficiosa para los accionistas de WBD, y añadió que la propuesta es una opción menos compleja desde el punto de vista regulatorio

En su comunicado, Paramount afirmó que la oferta plantea una alternativa al acuerdo de Netflix y dejó entrever disposición a mejorar los términos si no encuentra respuesta, según el resumen de prensa

Los documentos presentados por Netflix ante la SEC incluyeron una cláusula que obliga a la compañía a pagar 5.800 millones de dólares si la operación no obtiene aprobaciones regulatorias

Warner Bros. Discovery, por su parte, informó que estaría dispuesta a abonar 2.800 millones en concepto de comisión por rescisión si cancela su pacto con Netflix para perseguir otra fusión

Reacciones

Los mercados reaccionaron de inmediato: las acciones de Paramount subieron alrededor de un 5% antes de la apertura, las de Warner Bros. Discovery aumentaron cerca de un 6% y Netflix registró una leve caída

Analistas advierten que el mayor obstáculo para cualquiera de las ofertas será el escrutinio antimonopolio y las aprobaciones gubernamentales multijurisdiccionales; la suma de abonados de Netflix y HBO Max rondaría los 450 millones globales

Ted Sarandos, CEO de Netflix, se reunió a mediados de noviembre con el presidente Donald Trump, según una investigación citada por Bloomberg, y salió con la impresión de que la Casa Blanca no se opondría a la operación

David Ellison defendió que una fusión con Paramount exigiría un trámite regulatorio más corto por el menor tamaño combinado y por su relación, que describió como amistosa, con la administración estadounidense

El anuncio generó inquietud entre sindicatos, exhibidores y competidores del streaming por el futuro del cine en salas y la distribución de títulos emblemáticos como series y franquicias de Warner

Netflix aclaró a sus suscriptores en su centro de ayuda que, por ahora, la suscripción y la experiencia en la plataforma no cambiarán y que la compra está sujeta a aprobaciones regulatorias y de accionistas

El cierre de cualquier operación está condicionado a aprobaciones regulatorias y de accionistas, y las partes estiman que el proceso podría demorar entre 12 y 18 meses, con la posibilidad de ventas de activos por separado como canales de cable