Las exportaciones acumuladas para el complejo soja serían las más elevadas en cinco campañas

Un informe de Matías Contardi y Emilce Terré, de la Bolsa de Comercio de Rosario, expone que "las exportaciones de aceite, harina y porotos de soja en máximos desde la 2018/19". Recuerdan que los embarques al exterior del complejo "tienden a resentirse estacionalmente ya avanzada la campaña. En promedio, durante noviembre, se suelen embarcar un 16% menos de toneladas entre aceites, harinas y porotos que durante octubre, y la actual campaña no sería la excepción.

"Durante el onceavo mes del año -detallan- se exportaron 2,4 Mt de harina, 612.000 toneladas de aceite y 94.000 toneladas de poroto de soja, 14% menos que en octubre, aunque el doble de noviembre del 2023 y en línea con el volumen embarcado para el mes durante el último quinquenio. Al agregar las toneladas ya embarcadas durante diciembre y las que deberían de embarcarse en lo que queda del mes siguiendo el line-up programado, las exportaciones acumuladas para el complejo soja serían las más elevadas en cinco campañas y un 80% más que a esta misma altura el año pasado".

El fenómeno se produce mientras se derrumba la cotización de la oleaginosa en Chicago arrastrando a los precios locales hacia mínimos de enero del 2018. "Los contratos futuros por soja anotaron una semana catastrófica. Entre los fundamentos de oferta y la dinámica política norteamericana, el contrato más cercano se derrumbó un 4,3% y llegó a mínimos desde agosto del 2020.

"En Sudamérica -detallaron los autores antes de las fiestas navideñas- el clima ha acompañado y las perspectivas de oferta récord para los principales productores de la región se materializa cada vez más. En Brasil, la consultora AgRural espera una producción de 171,5 Mt, récord absoluto y por encima de las expectativas del USDA, que hoy marca el piso de proyecciones entre los principales organismos con un esperado de 169 Mt".

Añaden que "en la misma sintonía, el estado de los campos paraguayos se ha redimido significativamente, con lluvias que vinieron a mejorar las condiciones de los cultivos sobre la región oriental en las últimas semanas. En el caso de Uruguay, los mapas mostraban cierta escasez de agua en departamentos clave como Soriano o Río Negro y en las últimas semanas se registraron mejoras, con lluvias acumuladas que se mantienen en línea con el promedio y el año pasado. Mientras que, en Bolivia, se proyecta una continuidad en el crecimiento del área sembrada y un nivel productivo que podría alcanzar por primera vez las 4,1 Mt".

Aceites a la baja

"El escenario se combina con malas noticias para el aceite de soja. El martes pasado la Cámara de Representantes de USA presentó como modelo de financiación gubernamental un proyecto de ley que no contempla extensiones al crédito fiscal para los elaboradores de biodiésel en la nación norteamericana. Ello y las especulaciones en torno a la nueva administración 'Trump' y su relación con la industria de biocombustibles vino a funcionar como catalizador para el derrumbe en las cotizaciones del aceite que ya retrocede un 10% con respecto a noviembre.

"Esta coyuntura -analizan Cantardi y Terré- tuvo su impacto sobre los precios de exportación argentinos. Por el aceite de soja, el FOB desde el Up-River se negocia ya en menos de 1.000 USD/t, 11% menos que el mes pasado y llegando hacia mínimos de octubre de este año. Mientras que, por la harina las cotizaciones FOB nunca han cortado la indeclinable tendencia a la baja, llegando a negociarse en 322 USD/t, mínimos del 2020".

Proyectan los autores que "teniendo en cuenta que el 80% de la producción de soja tiene, de alguna forma, como destino el mercado externo, la caída estacional de la demanda por parte del sector exportador conjugada con precios en baja, llevó a que las cotizaciones locales se resientan fuertemente durante las últimas semanas".