Emisión de bonos: la estrategia del Gobierno para adquirir fondos y recomprar la deuda en tenencia del Banco Central

El Gobierno Nacional, a través de la Secretaría de Finanzas y la Secretaría de Hacienda, anunció la emisión de bonos del Tesoro Nacional en pesos con ajuste por Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER), por $1,3 billones que serán destinados a la recompra de deuda en tenencia del Banco Central de la República Argentina (BCRA).

Esta medida se enmarca en el contexto de la Ley 24.156 de Administración Financiera y de los Sistemas de Control del Sector Público Nacional, específicamente en el Título III que regula el Sistema de Crédito Público.

De acuerdo con el artículo 60 de la mencionada ley, las entidades de la Administración Nacional no pueden formalizar operaciones de crédito público que no estén contempladas en la ley de presupuesto general del año respectivo o en una ley específica. En este caso, la autorización para llevar a cabo estas emisiones se encuentra respaldada por el artículo 37 de la ley 27.701 de Presupuesto General de la Administración Nacional para el ejercicio 2023, con las modificaciones indicadas en decretos subsiguientes.

En el comunicado oficial, se destaca que las emisiones incluyen el "Bono del Tesoro Nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER" con vencimientos en junio de 2026, 2027 y 2028, respectivamente. Cada emisión tiene un monto de hasta cinco billones de pesos argentinos y presenta condiciones financieras específicas.

Detalles de las Emisiones

Bono con Vencimiento en Junio de 2026

Monto: Hasta valor nominal original pesos cinco billones.

Fecha de emisión: 1° de febrero de 2024.

Fecha de vencimiento: 30 de junio de 2026.

Plazo: Aproximadamente dos años y cinco meses.

Moneda: Pesos argentinos.

Intereses: Cero cupón (a descuento).

Amortización: Íntegra al vencimiento, con ajuste por CER.

Bono con Vencimiento en Junio de 2027

Monto: Hasta valor nominal original pesos cinco billones.

Fecha de emisión: 1° de febrero de 2024.

Fecha de vencimiento: 30 de junio de 2027.

Plazo: Aproximadamente tres años y cinco meses.

Moneda: Pesos argentinos.

Intereses: Cero cupón (a descuento).

Amortización: Íntegra al vencimiento, con ajuste por CER.

Bono con Vencimiento en Junio de 2028

Monto: Hasta valor nominal original pesos cinco billones.

Fecha de emisión: 1° de febrero de 2024.

Fecha de vencimiento: 30 de junio de 2028.

Plazo: Aproximadamente cuatro años y cinco meses.

Moneda: Pesos argentinos.

Intereses: Cero cupón (a descuento).

Amortización: Íntegra al vencimiento, con ajuste por CER.

Suspensión del programa de creadores de mercado

En paralelo a estas emisiones, la resolución también suspedió el "Programa de Creadores de Mercado" hasta el 31 de diciembre de 2025 o hasta que el Órgano Responsable de la coordinación de los Sistemas de Administración Financiera lo determine. Esta medida se fundamenta en el decreto que declara la emergencia pública en materia económica, financiera, fiscal, administrativa, previsional, tarifaria, sanitaria y social hasta el 31 de diciembre de 2025.

Procedimientos y regulaciones

Las emisiones se llevarán a cabo conforme a las normas de procedimiento aprobadas por las resoluciones conjuntas de la Secretaría de Finanzas y la Secretaría de Hacienda. Los bonos serán negociables y cotizarán en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y en bolsas y mercados de valores del país.

Los Certificados Globales, a nombre de la Central de Registro y Liquidación de Pasivos Públicos y Fideicomisos Financieros (CRYL) del Banco Central de la República Argentina (BCRA), serán emitidos como agentes de registro. Asimismo, se especifica que gozarán de todas las exenciones impositivas dispuestas en las leyes y reglamentaciones vigentes.

Emergencia pública y facultades legales

La medida se enmarca en las facultades previstas en el artículo 37 de la ley 27.701, con las modificaciones dispuestas en decretos posteriores, y en el apartado I del artículo 6º del anexo al decreto 1344/2007. Cabe destacar que el servicio jurídico permanente del Ministerio de Economía ha tomado la intervención que le compete en la elaboración de esta resolución.

La decisión de emitir estos bonos busca hacer frente a la situación de emergencia declarada en diciembre de 2023, abordando aspectos económicos, financieros, fiscales, administrativos, previsionales, tarifarios, sanitarios y sociales hasta el 31 de diciembre de 2025.