El FMI se sumó al JP Morgan en el pedido para que el país acumule más reservas netas internacionales

“Necesitaremos apoyar un camino más ambicioso de acumulación de reservas en Argentina. Esto ayudará a la Argentina abordar mejor los shocks, y también ayudará a facilitar un acceso oportuno a los mercados internacionales de capital”.

Julie Kozack, vocera del Fondo Monetario Internacional, lo dijo este jueves durante una conferencia de prensa que ofreció en Washington, en la que elogió los resultados del plan macroeonómico de la administración Milei en capítulos como la baja de la inflación y la reducción de la pobreza.

“Se sigue avanzando sustancialmente en el fortalecimiento de la estabilidad macroeconómica en Argentina, a pesar de algunos episodios ocasionales de volatilidad”, dijo la vocera del organismo, en el mes previo a los vencimientos por unos US$4 mil millones que en enero debe afrontar la Argentina.

Arranca en 2026

Luis Caputo dijo en dos ocasiones esta semana que podría acceder a créditos bancarios por hasta US$ 7 mil millones. "Siempre vamos a pagar", sostuvo el ministro, quien espera que el Riesgo País caiga hasta 300 puntos básicos en un plazo de 4 meses, para poder renovar vencimientos sin resignar recursos. Pero eso no sucederá antes de los vencimientos.

El ministro señaló que el año próximo podría acumular entre 7 mil y 14 mil millones de dólares sin necesidad de que el Banco Central tenga que pagar intereses esterilizando la emisión de pesos (era el caso de Liliqs y Lebacs) por cuanto entrarían a una economía que demanda esa moneda de base para la “nominalidad” (inflación) y en el techo para cubrir el crecimiento.

El banco JP Morgan expuso esta semana sobre la Argentina que “la lección para 2026 es clara: aumentar las reservas debe ser una prioridad para fortalecer las defensas del país antes de las elecciones generales de 2027”, indicando que “el aval estadounidense debería utilizarse estratégicamente y con urgencia para construir colchones internos".

Camino al "waiver"

En el camino, el país deberá acceder a un “waiver” (perdón) del FMI por incumplir la meta de acumulación de reservas netas internacionales (RIN) de unos US$ 5 mil millones, en el marco del vigente acuerdo de facilidades extendidas. La administración Milei no tiene problemas con las metas de emisión y resultado fiscal.

“Respecto a una posible dispensa (waiver) no voy a especular en esta etapa. Eso se considerará como parte de las discusiones para la próxima revisión”, dijo Kozack en la capital norteamericana.

“Especialmente sobre las reservas internacionales, aquí lo que puedo decir es que en esta etapa cumplir con la meta de reservas de fin de año será un desafío. Sigue siendo esencial que las autoridades hagan un esfuerzo concertado en el período por venir para reconstruir las reservas internacionales.

“Y la razón por la que abogamos por reservas más sólidas es para fortalecer la estabilidad macroeconómica que ya se ha logrado, y también para fortalecer la resiliencia general de Argentina ante los shocks”, insistió la vocera del FMI.

La próxima misión del organismo sería precisamente “después de finales de diciembre” según Kozack. “Normalmente, según nuestra forma de trabajar en el FMI, la misión se llevaría a cabo después de la fecha de prueba, ya que esto permitiría al equipo discutir con las autoridades los avances logrados en el cumplimiento de los diversos objetivos”, explicó.