El desdoblamiento cambiario llega a una Argentina que importará más soja

¿Desdoblamiento o devaluación encubierta? Sergio Massa prepara por estas horas un dólar agro que mejore lo que ingrese en dólares al país con famélicas reservas, pero que impida o restrinja la salida de divisas. Así por ejemplo hará más costoso el turismo, el pago de servicios, el de seguros. ¿Y la importación de soja?

Aún comprando 10 millones de toneladas de porotos en Brasil, Paraguay, Bolivia o Uruguay, la molienda en el sur santafesino estaría impactada y ratificaría un año agroindustrial recesivo. Peor aún, la medida que anuncia Massa por estas horas podría obligar a importar la soja a un dólar más caro, aunque el insumo estaría destinado a exportaciones también con dólar encarecido.

Las pérdidas en las campañas de trigo, maíz y soja de este año, significan una pérdida de 3 puntos porcentuales del PBI argentino según los cálculos de la economista en jefe de la Bolsa de Comercio de Rosario, Emilce Terré. En esta campaña se cosecharán sólo 25 millones de toneladas de soja (el promedio de los últimos años es de 55 Mt).

Sea cual fuere el costo de los dólares a comprar por la Cámara de la Industria Aceitera para traer porotos, la baja en la disponibilidad del insumo hará que la Argentina pierda su liderazgo mundial en la producción de harina de soja, que ostenta desde la campaña 1988/89.

Entre la harina y los subproductos, la caída de las exportaciones en dólares estaría en el orden de los 18%, proyectándose además una merma en exportaciones de biodiésel del 28% entre años.

Retroceso de US$ 7.300 M

Francisco Rubies, Javier Treboux y Julio Calzada firmaron para la BCR un informe según el cual la peor campaña productiva de soja en 23 años, supone un aporte US$7.300 millones menor al de 2022. La capacidad de molienda en el país es de unos 70 Mt/año, la campaña generará 25 Mt y aún contando las importaciones para procesar, las exportaciones de la cadena de la soja caerían 30%,

Reseña el reporte rosarino que "en el último año, el complejo sojero generó exportaciones por un total de US$24.868 millones de dólares, lo que marcó un récord absoluto en valor exportado para el mismo. Incidió en este registro las medidas implementadas por el Gobierno Nacional (Dólar Soja I y II).

Señala que "la harina de soja es por lejos el principal producto exportado dentro del complejo y el de mayor relevancia en materia de exportaciones de bienes en el país; de hecho, su aporte por sí solo es superior a todos los otros complejos exportadores individualmente. Tan solo en harina de soja se exportaron US$12.041 millones de dólares en 2022, un 14% del total nacional en bienes.

"En 2023 -concluye- producto de la fuerte caída en la producción que generará una merma en los volúmenes de molienda y en el saldo exportable en la campaña, se espera un severo ajuste en las exportaciones del complejo. En total, según nuestras estimaciones las exportaciones del complejo soja podrían ubicarse en torno a las US$17.568 millones de dólares, lo que significaría una caída del 30% en relación con 2022, rondando los US$7.300 millones de dólares".

La metáfora devaluatoria

La flexibilización en la meta de acumulación de las reservas del BCRA, acordada por Sergio Massa en Washington, fue al final de cuentas una noticia de gran relatividad. El board del organismo dio luz a un informe según el cual el objetivo de sumar 4.800 millones de dólares este año, se redujo no en 2 mil millones sino en 1.800 millones de la moneda norteamericana.

La queja de Alberto Fernández ante Joe Biden por las sobretasas resultó tan inocua como las diatribas de Cristina Fernández o las denuncias de Máximo. El organismo mantiene ese castigo a países incumplidores; más aún obliga al Frente de Todos a ajustar el gasto para que el déficit fiscal primario (sin pago de intereses de deuda) del 2,5% del 2022 (aprobado con contabilidad creativa) se reduzca al 1,9% este año.

Pero peor aún, en medio del año electoral, el Fondo puso fechas a las bajas progresivas de los subsidios, es decir al aumento de tarifas energéticas, otro de los núcleos sensibles del relato kirchnerista, en especial en el año electoral.

A eso debe agregarse la exigencia de no atrasar el dólar y acumular reservas. ¿La economía no devalúa? Lo viene haciendo diariamente para redondear tasas de devaluación del 6% mensual. Pero el desdoblamiento cambiario que analiza la cartera económica será más que eso e incluirá un salto en la cotización, es decir una devaluación bautizada en términos metafóricos.

Aceites -40%

Las exportaciones de poroto de soja son las que mayor caída concentrarían en términos porcentuales (-50% a/a), producto del bajo volumen de producción encausado a la industria este año. Según el análisis de la BCR, los márgenes actuales favorecen la exportación de productos industrializados más que los despachos al exterior de poroto sin procesar. Aún así Las exportaciones de aceite podrían caer hasta un 40% producto de la caída en volúmenes y a los menores precios de exportación actuales.

Inflación al 7%

Puede ser incluso 2 a 4 décimas por encima del nuevo piso. Es por lo menos el doble de lo que anunciara Massa en el inicio de su gestión. El dólar "agro" que prepara el ministro mantiene las expectativas en los precios: es cierto que la Argentina no consume soja en el mercado interno, pero también que el aumento del maíz (alimento de cerdos, aves y ganado bovino), el impacto sobre el biodiésel o el etanol que termina en los surtidores de naftas, aporta el fenómeno monetario de un país que no tiene financiamiento, y si lo tiene es a tasas del BCRA que termina pagando déficit cuasifiscal con emisión.