Se interrumpió la recesión nacional

"La economía argentina se encuentra en una recesión que se extiende ya por 25 meses, durante la cual acumula un 5,8% de caída en la actividad económica desde el pico registrado en mayo de 2022. Además, si consideramos el valor mínimo del periodo en marzo de 2024, de pico a valle la caída es del 7,2%. Estos valores la ubican como la tercera fase recesiva más extensa en tiempo y la cuarta más pronunciada desde 1994 a la fecha".

El primer informe del Índice Compuesto de Actividad Económica de Argentina (ICA-ARG) expuso que "en este complejo contexto, comienzan a observarse algunos valores positivos" a partir de la variación mensual del 0,8% en junio, "configurando un segundo trimestre donde la recuperación acumulada fue de 2,1%.

"Sin embargo -aclaró el informe- la tasa de cambio interanual continúa en terreno negativo, -4,7%, aunque mermó en los últimos meses, luego de llegar a -7,5% en marzo pasado".

En el sexto mes del año, "siete de los diez indicadores registraron variaciones mensuales positivas, acumulando al menos dos meses consecutivos de incremento. Sólo una de las series muestra un desempeño positivo respecto a igual mes del año pasado: el producto del agro",que tras la sequía de 2023 se incrementó un 4,7% en junio (120,9% interanual).

Industria, construcción y consumo

"Un panorama diferente muestra la producción industrial, donde se observan los primeros datos positivos, con una variación mensual del 0,9% en junio.

"En la comparación respecto a igual mes del año pasado -aclare el reporte- la caída fue del 11,7%, habiendo aminorado en los últimos dos meses, luego de alcanzar en abril la tasa de cambio interanual negativa más pronunciada desde 1990 para esta serie".

Por el lado de la construcción, "evidenció en junio su segunda variación mensual positiva consecutiva, con 4,5%, luego de 12 meses consecutivos de variaciones negativas. Sin embargo, la tasa de cambio interanual continúa reflejando la importante merma del sector en el último año (-26,8%), principalmente relacionado con el freno a la obra pública". El sector "se encuentra en mínimos desde 2006, sólo superado por el shock de la pandemia".

Por su parte la serie de ventas minoristas "refleja, en sus variaciones interanuales, la caída más importante desde la crisis 2001-2002, siendo el nivel de junio un 10,9% menor al de igual mes del año pasado. En las variaciones mensuales, en cambio, se observa una recuperación del 1,0% en junio, acumulando tres meses positivos, lo que se encuentra en línea con la incipiente recuperación de los salarios.

"La serie correspondiente al patentamiento de vehículos nuevos tuvo una nueva caída en junio, luego de haber presentado tasas positivas en abril y mayo. La variación mensual fue del -1,8%, mientras que la variación interanual continúa en terreno considerablemente negativo, con un valor de -18,7%".

Balanza comercial. La serie de importaciones totales de bienes -refiere el ICA-ARG- se ubica entre las que continúan en caída, con una variación mensual en junio del -2,4%, acumulando 14 meses consecutivos en retroceso hasta valores comparables a la recesión 2008-2009 y al periodo de pandemia. "Ello permitió una balanza comercial mensual en torno a máximos desde 2002, comparable sólo con lo observado a fines de 2019 y mediados de 2009", a pesar de los bajos valores de exportación.

Deterioro laboral

"El mercado laboral, por su parte, continúa en un proceso de deterioro. El número de asalariados privados registrados tuvo una variación mensual casi nula, del -0,04%, ubicándose en un nivel 1,8% menor a junio de 2023", señala el informe. Registra una caída de 130 mil puestos respecto de agosto de 2023.

Sin embargo "la tasa de entrada al mercado laboral presenta dos meses de recuperación en mayo y junio" (3% y 4,6%, respectivamente) "aunque en la comparación interanual se retrajo un 33,3%.

"Por el lado de la remuneración bruta total de los empleados privados registrados, los números comenzaron a revertirse, en línea con la desaceleración de la inflación en los últimos meses". Acumula

cinco meses de incipiente recuperación (+7,5% en ese periodo), siendo la variación de junio del 1,9%, pero ubicándose aún un 5,3% por debajo del valor de junio de 2023". El nivel de la serie se encuentra en mínimos desde 2006.

Recaudación. "Otro de los datos positivos lo aporta la recaudación total del gobierno nacional, que muestra una suba del 1,6% en junio y ya cumula tres meses consecutivos de recuperación (acumuló una suba de 4,3% en el segundo trimestre). La comparación con igual mes del año pasado arroja un valor de -9,5%, que refleja un leve aminoramiento de la caída respecto a los meses previos".

Lejos del "punto de giro"

El registro de -4,7% en el ICA-ARG de junio, refleja según los autores de informe, supone "una atenuación de la caída en los últimos meses", aunque las tasas interanuales negativas son "sólo superadas por la crisis 1998-2002 y la cuarentena por el COVID 19", tomando la serie desde desde 1994.

El Índice Compuesto Líder de Actividad Económica de Argentina (ILA-ARG) "ha reportado tres variaciones mensuales positivas consecutivas desde abril, luego de once tasas mensuales negativas contiguas. No obstante, se remarca que la tasa de cambio mensual del indicador aminoró su mejoría, arrojando un valor de 0,2% en el mes de junio frente al 0,5% obtenido en mayo.

"Además -aclara el informe- para corroborar un punto de giro que dé inicio a una fase de crecimiento, es condición necesaria que se registren al menos dos trimestres de variaciones positivas".

Destacan los analistas que ocho de las doce series que sintetiza el indicador tuvieron desempeño positivo en el último mes, mientras que el índice de difusión de series líderes se ubicó en el 54,5% en junio, luego de tocar un mínimo de casi 20% en enero de este año. Pero las variaciones interanuales del ILA-ARG "todavía se encuentran en terreno negativo, lejos de los valores críticos que permitirían corroborar un punto de giro cercano.

"En síntesis, si bien se encuentran algunas señales positivas, todavía son demasiado incipientes para afirmar que estamos en presencia de un valle de la actividad y, con ello, el final de la recesión", concluye el informe.