Advierten sobre el efecto adverso de especular acerca del acuerdo con el FMI

En este marco, la semana pasada circuló un informe del banco suizo UBS en el que se estimaba que el organismo internacional le otorgaría a la Argentina un préstamo de unos US$20.000 millones como parte del nuevo programa de financiamiento.

En diálogo con la Agencia Noticias Argentinas, el economista y director de la consultora C&T Asesores Económicos, Camilo Tiscornia, advirtió por el efecto adverso al que se expone el país con ese tipo de predicciones.

Al respecto, remarcó que "es un momento muy complejo de los mercados económicos internacionales y si estas expectativas después no se validan, así como hoy hubo un efecto positivo mañana es negativo", por lo que afirmó que "me parece super peligroso andar especulando con esto".

En la misma línea, sostuvo que "hay que tener mucho cuidado con estas cosas y paciencia hasta que se conozcan bien los detalles" y recordó que el Ejecutivo sólo anticipó que "están cerca de cerrar un acuerdo con el FMI, que incluiría nuevos fondos y que la idea sería salir del cepo y encaminarse a un sistema cambiario más libre y eficiente", señalando que "todo lo demás son especulaciones".

En cuanto al destino que se le dará a los nuevos fondos que ingresen, Tiscornia manifestó que "probablemente sea para facilitar los pagos de vencimiento de deuda que tiene el gobierno, porque una de las cosas que ha limitado mucho la acumulación de reservas por parte del Banco Central es que el gobierno, a pesar de todas las reformas que ha hecho, no ha logrado ir al mercado internacional de créditos para renovar los vencimientos que tenía y viene pagando con reservas hace muchísimos meses".

En este contexto, aseguró que "creo que mucho más importante que el acuerdo con el FMI sería que en algún momento el gobierno pueda ir al mercado" aunque consideró que "tal vez el acuerdo con el FMI, si tiene estos fondos y esta posibilidad de usarlos, termine facilitando la baja del riesgo país y que el gobierno finalmente pueda acceder".

Al referirse a la cotización del dólar en este escenario, el economista expresó que "el dólar está en nivel bajo, si está atrasado o no es bastante más difícil precisar y más difícil también es pensar cómo corregirlo si eventualmente uno creyera que el dólar está bajo".

Sobre ese aspecto, sostuvo que "en la argentina aunque pudiéramos pensar que el dólar está bajo no es tan sencillo de resolver el problema porque en cuanto uno quiere darle flexibilidad al tipo de cambio, pensando que con eso resuelve el atraso, el gran problema es cuánto de eso se pasa a la inflación".

En este punto, indicó que "por eso creo que el gobierno es muy prudente en cómo encarar lo que me parece es el gran tema pendiente en política económica que es la eliminación del cepo".

Asimismo, hizo hincapié en el rol del FMI para avanzar en esta dirección al recordar que "el gobierno anticipó que en el acuerdo está contemplado eliminar el cepo este año" sobre lo que consideró que "habría que ver en qué consiste esa eliminación del cepo, si es total, en qué momento del año se haría o si es por etapas".

El stock de deuda pública aumentó un 3,9% enero

En enero el stock de la deuda pública pagadera en pesos ascendió a $224.421.536 millones, lo que representó un aumento de 3,9% con respecto al cierre de 2024. Por otro lado, el stock de la deuda en moneda extranjera disminuyó en US$2.969 millones con respecto al mes anterior, hasta alcanzar un monto de US$252.344 millones.

Así lo detalló la Oficina de Presupuesto del Congreso. El informe revela que el Tesoro canceló intereses de deuda en pesos por $248.844 millones y en moneda extranjera por el equivalente a US$737 millones, de los cuales US$473 millones corresponden a los bonos de reestructuración 2020.

Además se canceló capital por $27.414.391 millones y el equivalente a US$3.124 millones. Se destacan los pagos de los bonos en dólares emitidos en la reestructuración de 2020 por US$ 2.813 millones.

Pero al mismo tiempo hubo nuevo endeudamiento. La OPC destacó que el Tesoro obtuvo financiamiento en moneda extranjera por US$153 millones y en pesos por $28.327.438 millones, de los cuales $23.608.428 millones fueron por licitación.

Los ajustes por valuación y capitalización de intereses sumaron $7.519.414 millones para la deuda en pesos y US$1 millón para la deuda en moneda extranjera.

Los servicios de deuda para los próximos seis meses en moneda local se estiman en $80.772.506 millones (habitualmente eso se renueva) y en moneda extranjera en US$20.119 millones.

"Excluyendo las obligaciones intra sector público, los vencimientos de la deuda desde febrero hasta julio se estiman en $78.674.888 millones y US$7.891 millones, de los cuales US$1.205 millones corresponden a intereses a pagar al FMI".

Recuerda la OPC que según la normativa vigente, "las entidades de la Administración Nacional no podrán formalizar ninguna operación de crédito público que no esté contemplada en la ley de presupuesto general del año respectivo o en una ley específica, excepto por las operaciones de crédito público que formalice el Poder Ejecutivo Nacional (PEN) con los organismos financieros internacionales de los que la Nación forma parte.

"Con respecto a estas últimas, el PEN está facultado a contratar préstamos con organismos internacionales económico-financieros a los que la Argentina pertenezca como miembro, con la única salvedad del financiamiento del FMI que requerirá de una ley del Honorable Congreso de la Nación que lo apruebe expresamente, luego de la sanción de la Ley 27.612 de 2022".

El artículo 2° de la Ley de Fortalecimiento de Sostenibilidad de la Deuda Pública, señala textualmente: "Dispónese que todo programa de financiamiento u operación de crédito público realizados con el Fondo Monetario Internacional (FMI), así como también cualquier ampliación de los montos de esos programas u operaciones, requerirá de una ley del Honorable Congreso de la Nación que lo apruebe expresamente".