El ministro Caputo prevé acumular reservas por entre US$ 7 y 14 mil millones durante 2026

El ministro de Economía, Luis Caputo, estimó que el próximo año -gracias a la estabilidad macroeconómica y el crecimiento- el gobierno podrá acumular reservas por entre 7 y 14 mil millones de dólares, sin correr el riesgo de que eso vaya a inflación o al dólar, con efectos sobre los asalariados y toda la economía.

“Si mañana viene el presidente de Open AI, Sam Altman, nos quiere vender los 25000 millones de dólares que requiere su inversión en inteligencia artificial, eso implicaría que el Banco Central emita $ 35.000 millones, que obviamente la sociedad no lo demandaría”, ejemplificó Caputo.

Argumentó que en ese caso habría que “esterilizar” el mercado. “Por ahí volveríamos al famoso déficit cuasifiscal, a la bola de Lebacs, de Liliqs, del déficit cuasi fiscal que nosotros heredamos, que fueron 10 puntos de producto, el doble del déficit fiscal y que tanto nos enorgullecemos en el equipo de haberlo eliminado”.

El "pagadiós" heredado

Durante una charla en el Consejo Interamericano de Comercio y Producción, el ministro recordó que “somos el gobierno que más dólares compró” pero no pudo acumular reservas por tener que pagar deuda, cuando lo normal es refinanciar el capital y pagar intereses.

A manera de ejemplo mencionó el pago de US$1012 millones del Bopreal esta semana. Es parte de la “deuda de importaciones” por unos US$ 40 mil millones “que heredamos”, por compras al exterior durante la gestión Alberto Fernández presidente y Sergio Massa como ministro.

Señaló que la clave es saber “cuánto puede acompañar la demanda de dinero”, y expuso que el presupuesto de 2026 “si mantenemos el ratio sobre PBI”, permitiría crecer con la base monetaria un 25%, lo que representa adquirir unos US$ 7 mil millones para acumular sin necesidad de esterilizar.

Pero aclaró que la cifra puede crecer porque la demanda de dinero está en “55% al 60% de los niveles promedio de base monetaria de los últimos 18 años". Y un crecimiento "razonable” (del 2 al 3% estima el ministro) permitiría acumular otros US$ 7 mil millones sin tener que -una vez más- acudir a la esterilización.

Dólares que llegarán

Caputo aclaró que espera incluso que por vía de las transferencias de capital (inversiones no financieras) ingresarán más dólares. Sostuvo que “no vamos a hacer eso que algunos sugieren de salir a comprar como loquitos, dólares para subir el precio y tener un dólar artificialmente alto y hacerle creer al mundo que somos competitivos. Ya lo probamos muchas veces y no funcionó.

“Vamos a estar recomponiendo reservas. Y en la medida que tengamos refinanciamiento de la deuda, esa compra de reservas se va a ir dando paulatinamente en el tiempo sin generarle ningún problema a la gente”.

Caputo desacreditó a quienes cuestinan la supuesta “marcha atrás” de Estados Unidos con una asistencia extra por unos US$ 20 mil millones. Explicó que “es mejor” arreglarse con recursos propios, situación que es factible tras los comicios y la posibilidad cierta de encarar las reformas de segunda generación.

También señaló que “nos han ofrecido los bancos entre 6.000 y 7000 millones de dólares y veremos cuánto de eso les tomamos. Por ahí cero, por ahí 1000, por ahí 2000, por ahí 3000”, ensayó el ministro.

Y sentenció en referencia a la estabilidad macro: “en el mediano y largo plazo siempre prevalecen los fundamentals, siempre. Lo más probable es que el riesgo país vaya a converger a los 300 puntos básicos. ¿Cuándo? No sé, por ahí es una es algo que se da en un mes, dos, tres o cuatro, no podemos decir eso, pero siempre en el mediano y largo plazo prevalecen los fundamentals”.

El ministro sostuvo sobre la deuda que “vamos a pagar siempre”, pero insistió en que en este escenario de menores tasas la Argentina podrá renovar vencimientos de capital e incluso de intereses.

Bajar impuestos y regulaciones

Dijo que con las reformas, se apunta a “seguir bajando impuestos y regulaciones” porque “venimos a generar competitividad, no con el viejo modelo, no con devaluación ni con superprotección de empresas, porque devaluación no es otra cosa que salarios bajos y superprotección no es otra cosa que productos malos caros”.

Sostuvo que “nosotros queremos mejores salarios, mejores productos y mejores precios”. Y señaló que para recaudar más hay dos cambios: “una mayor formalización y un mayor crecimiento económico. No puede ser que tengamos todavía un 42% de la gente en la informalidad y no hagamos nada y no podamos hacer nada”, concluyó.